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遊戲概念股 明年成長高峰期

 

《理財周刊》雜誌328期   / 文.邱慧娟

Wii大揮魔棒,原相股價大漲3倍,因原相訂單而間接成為遊戲概念股的典範,短線表現機會更大,另外,鉅祥與育富的潛力,也值得留意。

 
發展理念一向秉持著:「回歸遊戲本質,就是要簡單好玩」,不強調聲光效果與精緻畫面的任天堂,發揮創意,將遊戲玩家習以為常的搖桿操控鍵,換成可在手中揮舞的魔法棒,魔法棒到了星際大戰迷手中,立刻變成光劍,到了熱愛棒球者手中,則化身成球棒,此外,它還有釣竿、指揮棒、飛機等各種化身。 Wii大施魔法,讓遊戲玩家愛上這種透過肢體擺動,揮動魔法棒來控制遊戲主角的模式。Wii,讓不擅長電玩遊戲的輕度玩家,躍躍欲試,讓中度玩家往Wii靠攏,甚至,讓堅持遊戲畫面與內容精緻的重度玩家,猶豫該買簡單好玩的Wii,還是設備內容較為「豪華」的Xbox360或更為豪華的PS3。今年4月美國舉辦E3電玩展前,市場問卷調查結果顯示,遊戲玩家最期待的主機為PS3;但是,電玩展之後,簇擁Wii主機的玩家大增,聲勢超越PS3。去年Xbox360搶先推出,順勢捧紅組裝廠緯創等概念股,今年11月末,PS3與Wii先後加入戰場,PS3與Wii各自引領的概念股也陸續浮現。 台達電是最大贏家
任天堂在次世代遊戲主機市場中已經取得多項競爭優勢,包括主機價格較具吸引力、遊戲創意優於同業、以及獲得協力廠商強力支援等等,其所引領的概念股相當具有業績成長潛力,另外,根據iSuppli分析,PS3每賣一台,就至少虧損240美元,為了縮小虧損幅度,Sony勢必提前擴大委外訂單予成本見長的台灣廠商,其所引領的概念股最多,也頗具看頭。 整體而言,5年展開一次循環的遊戲機產業,通常於第2年至第3年主機售價大幅下滑後,帶動銷售熱潮,由此推估明年將是此波次世代遊戲機產業的高峰期,「遊戲概念股」仍將為明年的主流之一;其中,不管遊戲機市場版圖如何變化,囊括3大主機訂單的台達電,無疑是最大贏家,另外,Wii概念股中,生產「魔法棒」晶片的原相,股價大漲3倍,也是最大受惠者,長期仍有上漲潛力,不過,短線股價已大幅領先反映基本面,在獲利了結賣壓浮現下,股價以原地踏步,或拉回的機率大。 典範、鉅祥、育富最有潛力
短線上以因接到原相和創惟訂單,而間接成為遊戲概念股的典範,及目前來自遊戲機的訂單貢獻偏低,但未來潛力大的鉅祥、以及遊戲機貢獻占營收高達20%以上的PCB廠育富為投資首選。 典範以傳統低階產品封裝為主,主要產品有導線架IC占營收比重約75%;光學IC占營收比重10%,此部分主要客戶為原相,主要封裝產品為300萬畫素CMOS的封裝,未來將持續朝向高畫素產品發展;超薄型IC占營收比重15%,主要封裝產品有Flash控制IC、SD卡及Micro SD卡,產品目前厚度約0.65至0.85mm為主,最薄可做到0.4mm,主要客戶為群聯、創惟。 除了遊戲機相關訂單帶動業績成長外,手機相關的產品線成長潛力也大為看好。受惠於手機多媒體功能的增加,機件需求也越多,造成對於所有的機件產品縮小化的需求,手機用的記憶卡逐漸由過去的mini SD卡轉為採用尺寸更小的Micro SD卡,由於Micro SD卡體積相當小,且產品相當薄,封裝技術更為困難,一般公司量產後均出現良率不佳的情況。 然而,典範於今年下半年投入Micro SD封裝後,目前單月對營收貢獻約500多萬元,良率高達98%以上,除Micro SD卡外,典範亦切入大姆哥的指紋辨識IC產品封裝業務,受惠個人資料安全的需求興起,明年會開始用於NB產品之上。產業能見度佳,2至3年的營收成長可期。 鉅祥是國內沖壓件的龍頭廠商,過去獲利相當平穩,近2年因成功打入,素以難打入為名,有「日本金剛圈」之稱的日本供應體系,訂單明顯增加,獲利顯著成長,今年更上一層樓,同時囊括PS3與Wii的遊戲機端子訂單,傲視同業,受到PS3的關鍵零組件藍光讀取頭缺貨影響,目前出貨量低於市場預估,單月出貨量約40萬台,營收貢獻400萬元,Wii的單月出貨量則已達150至200萬台,貢獻營收約150萬至200萬元。 除遊戲機應用外,占營收3成的手機沖壓件展望亦相當佳,受惠大客戶摩托羅拉新一代產品將於明年改款,有助提高手機沖壓件的平均單價,此外,手機附加插槽式記憶卡趨勢,也將帶動相關的沖壓件需求。在遊戲機應用與手機應用的帶動下,明年營收成長顯著。 育富為為國內最大主機板(MB)用印刷電路板(PCB)廠商,主機板用PCB產品占整體營收65%。今年上半年Xbox360遊戲板的營收貢獻,約占總營收的27%,前3大客戶為華碩、技嘉、緯創,占營收比重分別40%、24%與15%,預期在大者恆大的趨勢下,育富成長率將高於整體產業。受惠於華碩子公司華擎的訂單大幅成長,目前訂單量遠大於產能,因此育富決定將產能由目前180萬平方英尺(SF)提高至220萬平方英尺,預計明年下半年完成產能擴充,屆時營收與獲利將顯著成長。 本文章由「理財周刊」授權刊登,更多內容請見本期理財周刊

資料來源 摘自:全球華文行銷知識庫

資料來源 :1758網誌

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